Add StudioX as a preferred source on Google据新华网客户端报道，中国人民银行11月2日发布公告，以固定利率、数量招标方式开展了5410亿元隔夜期逆回购操作，操作利率为1.25%。这标志着央行主要政策利率的“换锚”正式落地，即从7天期逆回购操作利率切换为隔夜逆回购操作利率。
什么是隔夜逆回购
央行向市场投放资金，通常是通过向金融机构“借钱”来实现。央行向一级交易商购买有价证券，并约定期限，到期后对方再买回。隔夜操作的借款期限为一天，第二天需连本带息归还。
简单来说，央行是资金融出方，银行等金融机构是资金融入方。
为何要“换锚”
银行间隔夜回购利率（DR001）是货币市场交易活跃、最具基准性的利率，实际上已成为央行货币政策调控的目标利率。但在“换锚”之前，央行公开市场操作的主要品种与主要政策利率期限均为7天，两者并不完全一致。
央行行长潘功胜在2026金融街论坛年会开幕式上宣布，为进一步提高利率调控的精准性，央行将择机把公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜。
根据10月30日的公告，自11月2日起，央行每个工作日开展隔夜逆回购操作招标。其他原先以7天期逆回购利率为基础加减点的工具，也改为以隔夜逆回购利率为基础加减点，加减点幅度保持不变。
这一变化属于货币政策框架改革的一部分。央行自2024年明确7天期逆回购利率为主要政策利率，此后逐步淡化其他期限工具利率的政策色彩，此次再将主要政策利率切换为隔夜。
对企业和居民有什么影响
隔夜利率处于收益率曲线最短端，是各期限货币市场利率及债券等金融资产定价的重要起点。分析人士认为，它代表市场最短端的资金松紧状况，信号更及时，适合传递央行当前的政策立场。
贷款利率定价的参照也更加多元。今年7月起，部分金融机构开始尝试以DR001作为浮动利率贷款的定价基准。据不完全统计，截至10月20日，全国已有24个省份陆续落地百余笔DR基准利率贷款。
专家表示，参照DR001定价有一定门槛，通常需要银企一对一谈判，因此更适合大中型企业。个人贷款（包括房贷）和小微企业贷款可继续参考贷款市场报价利率（LPR）。
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